据世界挖矿网报道（wbcmining.com），2022年带来了成本上升和收入下降的糟糕组合。前者主要受到电费飙升的影响，而后者则来自比特币价格的暴跌，比特币价格已从接近69，000美元的峰值跌至17，000美元。这给矿工带来了压力。哈希率也是如此。哈希率是对比特币网络有贡献的计算能力。随着挖矿难度的增加而上升。换句话说，更多的矿工意味着更多的竞争和更大的计算能力来获取收入。哈希率继续攀升，达到历史最高水平。

随着市场转向，杠杆过高的矿业公司感到痛苦

随着疫情牛市向上爆发，比特币矿业公司的收益令人眩晕。许多人举债购买新设备和提高哈希率，这也是上图显示如此急剧上升的部分原因。

不幸的是，随着世界过渡到高利率环境，风险资产全面南下，比特币大幅下跌，这些投资没有得到回报。许多矿工因此而破产，仅在几周前，Core Scientific高调申请破产保护。

回想起来，增加投资的举措是轻率的。许多矿业公司只是认为比特币已经摆脱了暴力回调的日子。但自2021年11月创下历史新高以来，该加密技术的价值已下跌四分之三。

许多矿业公司，如Core Scientific，在他们的一系列结果中没有这个。最终，这让他们付出了代价，因为随着比特币价格不断下跌，他们膨胀的债务余额变得沉重。

在COVID期间，矿工表现出资源管理不善

矿工对极度波动的比特币价格的依赖是显而易见的。他们的收入是以密码计价的，过去一年的崩溃是他们苦苦挣扎的主要原因。然而，有趣的是，看到如此多的公司对价格进行了不必要的投机。

没有什么能阻止矿业公司通过将挖矿活动获得的比特币货币化来去中心化他们的兴趣。然而，下图强调了挖矿公司对其储量采取的钻石手方法。在COVID期间，随着比特币价格飙升，企业没有抛售——它们在BTC的储备保持相对停滞，但以美元计算却大幅上升，就证明了这一点。

如果我们缩小到更长的时间段，从2018年到2022年，矿业公司的激进程度就更加明显了。即使比特币的市值飙升超过1万亿美元，他们持有比特币的口号也没有改变。

当然，在这种情况下，很容易成为纸上谈兵的分析师，事后才明白。没人知道比特币会在如此短的时间内暴跌如此之快。然而，与此同时，我们都知道这是一种可能性。

尽管狂热的支持者声称它可以作为通胀对冲，但现实是，它像高风险资产一样交易，并且在其历史上多次剥离。完全忽视它简单地做它一直在做的事情的可能性——即，剧烈地上升和下降，最终是狂妄自大杀死了许多这些矿工。同样，这不应被解读为事后的结论。

最后

对于许多这些矿工来说，通过过度杠杆化和拒绝将储备出售给法定货币来危及他们的业务是一个鲁莽的决定。当然，它可能以丰厚利润的形式出现。但考虑到比特币的历史波动性，这仍将是一场巨大的挑战。这是显而易见的。不管是哪种情况，随着电力成本高企和市场混乱，矿工们正面临着多方面的挑战。希望2023年会带来更好的运气。