文章：大数据文摘
上市公司营收增长会带来股价上涨，而营收增长的详情是要向投资者告知的。
作为显卡界的独角兽，英伟达却在这件事上栽了跟头。
近期，美国证券交易委员会(SEC)对显卡制造商英伟达处以550万美元的罚款，称该公司未能告知投资者需求飙升的原因是人们购买该公司的显卡以开采加密货币。
用显卡开采加密货币，俗称“挖矿”，在“挖矿”最疯狂的时候，英伟达的显卡甚至被炒的跟茅台一样，一卡难求。
在这样的情况下，生产显卡的英伟达自然赚得盆满钵满。
投资者一直在询问英伟达，其生产的显卡有多少是卖给名义上的目标市场——游戏玩家了，又有多少是卖给了“挖矿”的“矿主”们。
不过英伟达一直没给出明确的答复，正因为此，英伟达也等来了证交会的巨额罚单。
01 “挖矿”加缺芯
显卡炒出天价
“挖矿”曾被视为显卡价格居高不下的“元凶”。
此前，以ETH以太坊为代表的的主流虚拟货币的计算必须依靠RTX 30等系列显卡强大的算力，一时间矿工纷纷出手抢货。
根据调研机构JPR的判断，2021年一季度总出货量1/4的显卡，大约70万张被矿工买走。即便他们大幅炒高了显卡价格，但在较高的币价下，利润依然相当可观。
下图我们可以看到，ETH以太坊的价格在2021年几乎一直处在高位，年中经过一次调整之后，更是一路飙升到年底，到达了30000人民币左右的最高点。
与此同时，较为热门的华硕RTX 3080也在2021年11月左右到达最高点19999元，并且一卡难求。
虚拟货币的价格飙升使得更多的显卡进入“挖矿”市场。根据荷兰中央银行和麻省理工学院经济学家的研究，每8枚比特币的交易，就会消耗1块GeForce RTX 3090显卡。
再叠加全球“缺芯”危机，便使得显卡奇货可居，价格一路飙升。尽管AMD和NVIDIA从2020年开始就一再承诺要提升显卡的供应，显卡缺货的现象未得到较大的改善。
不过，“挖狂潮”究竟在多大程度上推动了显卡的紧缺，这个相关性究竟有多少，美国证券交易委员会认为英伟达应该是有数的，但是英伟达没有回应。
美国证券交易委员会表示：“在整个相关期间，Nvidia的分析师和投资者都有兴趣了解该公司的游戏业务营收在多大程度上受到挖矿行为的影响，并定期询问高级管理层，在这段时间内，游戏业务营收的增长在多大程度上受到挖矿行为的推动……鉴于在此期间某些加密资产价格的波动性，投资者和分析师们探讨了选择英伟达游戏业务营收的重要性，以确定这些业务对该公司最大的专业市场的贡献将如何持续下去。”
等于说，美国证券交易委员会在质问英伟达：你卖显卡究竟多少是去了游戏市场，多少去了“矿场”？
02 显卡价格暴跌
最新英伟达显卡也不再需要加价购买
根据美国证券交易委员会的说法，英伟达处理整件事情的方式违反了它的规则。
SEC 表示，“英伟达知道加密技术正在推动需求，但没有透露任何信息。长期而言，不向投资者披露信息的代价将难以量化。”
2021年9月，国家发改委、人民银行等11部门联合印发了《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，对于虚拟货币进行了严格的限制。并且明确表示虚拟货币与法定货币不具有等同的法律地位，用虚拟货币进行的相关活动都属于违法的金融活动。
至此，国内“挖矿潮”退去，并且，因为全球经济形势的影响，虚拟货币的价格今年也在一路走低，这导致显卡在“挖矿”这一端的需求降低，许多此前用于挖矿的显卡也流入市场。
另外，显卡厂商也在改善供货状况，2022年1月RTX 30系列供货量比前一个月就提升了15%。NVIDIA曾在2022年CES展上表示，2022年显卡供货将能满足市场需求。AMD也确认在2022年会大量投资满足市场对AMD显卡的需求。
这就导致显卡的市场重新回归正常，部分显卡价格更是大幅下降，比如英伟达“RTX 3080”系列产品价格曾在澳洲市场一天内大跌35%，创下史上最大跌幅。
今年3月29日，英伟达发布了新一代显卡RTX 3090 Ti。官方建议价14999元。与此前一直缺货和加价购买不同，RTX 3090 Ti在电商平台均可以原价购买。
这么看来，英伟达显卡的供需关系确实很受加密货币市场的影响，至少美国证交会就是这么认为的，而英伟达似乎在逃避这一论述。
相关报道：
https://www.vice.com/en/article/v7dwzy/sec-fines-nvidia-dollar55-million-for-not-telling-investors-crypto-mining-drove-sales
https://www.sec.gov/litigation/admin/2022/33-11060.pdf
