由世界挖矿网小编分享（wbcmining.com），由于一些行业资本支出最高、利润率最低和基础设施最不可靠，比特币矿商经常在熊市中首当其冲。每个熊市最终都会找到底部——痛苦达到顶点，事情慢慢开始恢复。以下各种数据表明，矿业已经达到了其市场周期的这一点，这可能为进入新的一年提供一点乐观。相反，它的预期目的是在一些可能塑造其近期未来的外部和内部影响的背景下，对比特币挖矿行业的现状进行数据驱动的分析。
“投降”是一个术语，通常用于金融市场。指投资者或企业在市场低迷的阵痛期间，恐惧情绪急剧上升，通常是戏剧性的高潮，或普遍投降。基本上，每个人都说，“结束了。我们再也受不了了。”对于矿业来说，投降基本上意味着经济变得如此糟糕，运营利润如此微薄，以至于矿商选择退出或干脆无法继续运营，被挤出市场。
在持续熊市的当前阶段，报告上市矿业公司的金融分析师的全面转向可以被理解为矿商投降的标志之一。在过去的12个月里，这些分析师一直在宣扬比特币矿业股票的上行潜力。但现在他们正在“拔掉插头”。
在迄今为止的整个熊市中，比特币哈希率稳步上升，迫使苦苦挣扎的矿商的难度不断增加。但是这种趋势可能正在改变。在 12 月初，下一次调整将在撰写本文时下降近 11% 。这种下降是由哈希速率下降引起的，哈希速率明显低于最近的历史最高水平，目前接近每秒240万亿次(EH/s)。
通常哈希率和难度的下降不会太显著。但是在过去的九次难度调整中，有七次是积极的。在哈希率持续增长和随后哈希价格崩溃的背景下，哈希率的明显趋势逆转值得注意。一些矿工似乎正在放弃并关闭机器。
围绕来自矿工地址的比特币的链上移动产生恐惧、不确定性和怀疑(FUD)是Twitter影响者的一种流行消遣。观察矿工的平衡是有帮助的。目前的数据显示，与一个月前相比，余额明显增加。简而言之，矿商的净卖出活动似乎已经消退，他们的比特币储备再次上升。
过去一年，比特币挖矿地址余额略有减少。但是下面的折线图显示的数据表明趋势反转正在开始。自10月初以来，One-hop miner的余额增加了3%以上，约为85，000 BTC。也许矿工们决定是时候再次去HODL了。
另一个推动FUD矿业的链上数据是外流——矿工地址将货币从这些地址转移到其他位置的活动。11月中旬，这些外流资金飙升至6月以来的最高水平，这可能表明市场的恐惧和恐慌已经影响了至少一些矿商。不足为奇的是，外流资金激增的同时，FTX的崩溃及其后续影响正成为头条新闻。
需要注意的是，从流出量等链上数据中得出的任何推论充其量只是知情的猜测。比特币网络数据是将某些市场事件联系起来的有用工具，但它远非绝对可靠或不可操纵。但众所周知，矿商不擅长把握市场时机，而货币走势突然飙升的时机可能合理地暗示了一些恐慌的矿商。然而，在接下来的一周，流出量回落到正常水平，并且在撰写本文时仍保持在正常水平。
假设上述分析是正确的，并且投降式下跌已经发生，市场不会立即恢复。随着尘埃落定和幸存者的出现，建设和扩大更多挖矿基础设施的过程将一如既往地缓慢、昂贵和乏味。熊市造就了赢家，在一些最大的矿业公司出售比特币余额至接近零，甚至出售大量挖矿硬件以绝望地试图保持运营后，剩下的只有生存或破产。当然，事情总是会在一夜之间变得更糟。但弱者和恐慌者已经被挤出市场，复苏的时候到了。现在是乐观而不是悲观的时候了。
